원유투자(WTI,브렌트) DLS 투자 시점인가?(feat. DLS손실!)

원유투자 어쩔꺼야!!! 

 

아래는 최근 5년간의 WTI 유가의 흐름입니다.

최근 5년간 WTI중 가장 낮은 가격까지 떨어졌습니다.

 

최근 2주 사이에 정말 후덜덜 하게 하락을 했습니다. 

물론 지난주에는 20달러도 하루정도 무너지기도 했답니다.  당분간은 저유가는 당연한 일이 되어버렸습니다. 

 

그리고 이제 슬금슬금 DLS의 손실 기사가 뜨기 시작합니다. 

DLS가 먼데? 그것도 사기 상품인걸까요?

 

DLS는 어떤 상품이지? 

 

DLS는 파생결합증권이라고합니다.

 

주식을 제외한 기초자산 . 예를 들면 금리, 환율, 원자재(원유,금), 신용 위험 등을 기초자산으로 하여 특정 기간에 정해진 구간을 벗어나지 않을 경우 약정 수익률(쿠폰금리)를 지급하는 구조입니다. 

 

제 경우에는 ELS/DLS의 경우에는 기초자산이 많이 하락된 상태에서만 마음 편한 투자로 진행을 합니다. 

 

어떻게 마음 편한 투자를 하는건가?

 

이유는 낙인 이라고 해서 기초 지수가 50%~60%까지 하락을 하지 않는다면 쿠폰금리를 지급받기 때문에 하락을 하더라도 안심이 되기 때문입니다.  (물론 노낙인 상품도 있습니다.)

그런데 DLS 손실 발생 시작한다고??

일반적으로, 원유 DLS의 경우에는 3개 종목을 기초지수로 편입합니다.

 

아래 조기 상환된 DLS 샘플 케이스를 보여드릴께요.

 

아래 DLS 상품의 경우에는 HSCEI(홍콩항셍지수), WTI선물, 브렌트유 선물 3개가 기초자산입니다. 

일반적으로 DLS는 WTI원유, 브렌트유, S&P500 or eurostoxx50 or HSCEI를 편입합니다. 

 

그럼 낙인은 어디에 있을까요? 위에 개요에 보시면 나와있습니다. 

 

3년 > 3년 만기임

6개월  > 조기상환이 6개월 단위로 됨

50% > 낙인이 50% 입니다. 

87.5, 87.5, 85, 80, 75, 70%는 상환베리어입니다. 조기 상환일 시점에 저 베리어 이상이면 조기상환입니다.

 

 

아래 표를 한번 보시죠. 아래 행사가격의 %가 바로 조기상환 베리어입니다. 

 

해당 지수가 행사가격 이상에 있으면 무조건 조기상환이 되는 구조입니다.

 

해당 상품은 2019년 12월 13일에 6개월만에 조기상환 되었습니다.

아래 표에 보시면 1차 중간기준가격에 부합했기 때문이에요. 

그런데 만약에 낙인(50%)을 터치하면 어떻게 되나요?

 

제가 매수한 DLS가 2019년 12월 13일에 조기상환되지 않았다면 저는 올해 2차 중간기준가격(2020/06/12)일에 떨어야 했겠지요?

 

현재 WTI가격을 23달러라고 하고, WTI의 46달러 이상이었다고 한다면 낙인을 터치하는 겁니다. 

 

정확하게 지금 시점에 손실가능성이 있는 DLS상품은?

 

올해 3월에 만기되는 상품이며,  

그 DLS의 기초지수가 WTI이며, 46달러 이상의 가격에 매수가 되었다면

무조건 원금 손실이 발생을 하게 됩니다. 

 

다만 만기시점 평가일에 기초자산의 종가 가격이 얼마냐가 매우 중요한 변수입니다. 

 

그런데 그렇게 위험한 DLS를 투자를 해야 하는걸까요?

DLS 가입 시점은 언제? 기초지수가 급락한 시점에!!!

일반적으로 ELS/DLS는 현재와 같이 특정 기초 자산이 급락 했을때 가입하면, 상대적으로 안정적인 수익을 가져다 줄 수도 있는 상품입니다.

 

물론 수익은 정해져 있는데 (정해진 쿠폰금리, 약정금리) 반면에 손실율은 무제한이다 보니, 이 상품에 대한 비난도 있을수 있습니다. 

 

금융에 있어서 절대적으로 안전한 상품은 절대 없고, 본인의 상황 또는 금융상황에 맞는 상품을 가입하는 건 투자자의 전적인 책임입니다만

 

모든 자산의 가치가 떨어질때 낙인까지만 떨어지지 않으면 일정 수준의 수익을 담보하기 때문에 저는 투자하는 편입니다.

DLS 어떤 상품을 가입해야 하는가?

 

1. 어지간한 배짱이 아니고서는 당분간은 WTI 선물은 좋은 투자처는 아니라는 생각이 듭니다. 

유가는 관성의 법칙이 있어서 한번 하락이 되면 어떤 모멘텀이 있지 않고서는잘 멈추지 않습니다.

 

2. DSL의 경우에는 ISA계좌에서 매수가 가능합니다.

물론 ISA 계좌의 경우에는 비대면 상품을 매수할수 없기에 쿠폰금리를 다소 손해를 볼수는 있습니다.

대면 상품인 DLS만 청약이 가능합니다. 

 

ISA계좌가 아닌 일반 계좌에서는 온라인상품의 DLS를 매수해야 합니다. 

 

3. DLS 스텝다운형에, 낙인은 45~50%사이로 쿠폰 금리는 6~10%이상의  쿠폰금리라고 한다면 매력적인 가격입니다. 

23달러로 본다면 50%가 하락을 하더라도 12.5달러까지떨어질 가능성이 얼마나 될까요?

 

4. 그런데 하필 이번주가 ELS/DLS 청약 불가기간이네요. 

 

회계마감이 3월 이다 보니 ELS/DLS 발행이 되지 않습니다.

청약 재개일은 3/27일이라고 하네요.

신규 상품은 4월 첫째주가 되어야지 청약 마감이 되겠네요.

 

 

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