WTI원유 레버리지 청산(상장폐지) 및 레버리지 수익률계산

WTI 3배 레버리지 청산, 상장 폐지되다.!

 

2020년 3월 한 달은 WTI 원유 투자자 입장에서는 두고두고 기억에 남는 한 달이 될 거라고 확실합니다. 

 

사우디아라비와 러시아의 감산 합의 실패로 인해서 서로 증산을 진행함에 따라서 원유 치킨게임이

벌어집니다. 

그러자 WTI 원유는 50달러에서 20달러까지 급격하게 하락을 했어요.

정말 3주 사이에 드라마틱하게 하락했습니다.

그러자 많은 개인투자자들은 WTI 3배 레버리지 상품을 가입하기 시작합니다. 

국내 레버리지 상품의 경우 3배 레버리지 상품은 금융당국의 허가가 나지 않아 2배만 존재하지만,
자본주의 나라 미국에서는 3배 레버리지 상품의 천국이라고 할 수 있을 정도로 다양하게 많답니다. 

개인투자자들은 빠르게 더 높은 수익률을 달성하기 위해 WTI방향을 예측했고, 당연히 미국 시장에 상장되어 있는 WIT 관련 2배, 3배 레버리지 상품을 가입합니다. 

계속되는 원유 가격의 하락으로 인해서 위태 위태했었는데 결국 사건이 터집니다. 

 

시티그룹은 ‘벨로시티셰어즈 3배 롱 크루드 오일 ETN’(약칭 UWT)과 그 인버스상품인 ‘벨로시티셰어즈 3배 인버스 크루드 오일 ETN’(DWT)을 내달 3일 청산한다고 공지했습니다.

 

그 전에는 프로쉐어즈 울트라 3배 원유 ETF는 30일 상장 폐지됩니다.

 

개인 투자자 입장에서는 황당하고 어이없는 일이 발생을 합니다.

 

이번 일을 계기로 3배 레버리지 상품에 대한 리스크를 몸소 체험하게 된 계기가 되었어요. 

 

레버리지 상품 수익률 계산법

 

레버지리 및 인버스 ETF는 기초자산의 일일 수익률의 2배, 3배, -2배, -3배 수익률을 추종하게 되어 있습니다.
하루 이상의 기간에서는 기초자산의 기간 수익률과 레버리지 상품의 기간 수익률과는 관련이 없어요. 

무슨 소리야?라고 얘기할까 봐 아래와 같이 계산식을 넣어 봅니다. 

원유가 20달러에서 25달러로 25% 상승했다가 21달러로 16% 하락했다고 가정해볼께요. 

그럼 아래와 같아요. (일일 계산으로는 2배, 3배가 맞습니다.)

1배는 25%상승했다가 -16% 하락함 
2배는 50% 상승했다가 -32% 하락함
3배는 75% 상승했다가 -48% 하락함 


자. 그럼 레버리지 상품의 수익률 계산을 한번 보도록 해볼게요. 
(계산 편의상, 유가와 근월물 유가 선물 가격이 동일하고, 해당 기간 동안 롤오버도 없다고 가정하겠습니다.)

1배인 경우에는 1.25X 0.84로 계산하면 5% 상승입니다. 
2배 레버리지인 경우에는 1.5 X 0.68로 계산하면 2% 수익입니다.
3배 레버리지인 경우에는 1.75 X 0.52로 계산하면 -9% 손실입니다. 

즉 기초자산이 20달러에서 21달러로 상승을 했음에도 불구하고 1배, 2배, 3배의 수익률이 모두 제각각 다릅니다. 

이렇게 2배, 3배 레버리지 상품의 경우에는 변동성이 큰 장 일수록 목표 수익/손실률을 정해놓고 단기 매매하는 패턴으로 가는 게 맞아 보입니다.

 

그렇지만 3배 이상은 아무리 생각해도 변동성이 너무 높습니다. 

[함께 읽으면 좋은 글입니다.] 

 

1. 원유 -60%손실을 어떻게 +100%의 수익으로 만들었을까요?